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秘魯樣本:中國礦企海外投資啟示錄

來源:正略咨詢合伙人 日期:2016年7月6日 17:51

纽伦堡足球俱乐部 www.czuwwg.com.cn 作者:正略鈞策管理咨詢 黃兆華

 

2015928日,秘魯邦巴斯特大銅礦發生抗議活動,抗議者與當地警察發生嚴重沖突。涉事一方是中國五礦集團下屬的五礦資源公司(MMG),抗議者要求MMG修改環保計劃,并修改原有的礦石物流方式,改變原來使用管道進行運輸的計劃,使用貨車和火車經由內陸運往太平洋沿岸。與此同時,示威者還要求MMG公司招聘更多當地員工。

 

邦巴斯銅礦原屬于瑞士最大的能源公司嘉能可,15個月前,由MMG牽頭組成的聯合體正式接手,以約70億美元完成股權交割,從而實現了中國金屬礦業史上的最大海外并購交易。

 

此次事件是中國資源類企業在秘魯遭遇困局的最新案例。2014330日,中國鋁業控制的位于秘魯中部的世界級特大型銅礦特羅莫克銅礦被叫停,秘魯官方聲稱中國公司在施工生產中破壞當地環境。雖然中鋁集團付出了極大的努力和代價,在項目開始前就已經花費5000萬美元對附近村莊進行了整體搬遷,并為當地居民建設了一座新城,在處理搬遷方面的社區關系上委托了富有經驗的本地合作伙伴,力求開創外來投資企業與當地社區攜手發展的新模式,但還是未能完全避免礦產開發過程中的波折。

 

此前的2009年,紫金礦業在秘魯的里奧布蘭科銅礦項目由于沖突導致停產。時間回溯到1992年,首鋼集團購買了秘魯Hierro鐵礦,成為了首個進入秘魯的中國礦業公司。但在隨后20多年里首鋼數次被指違反當地環保法規并卷入勞資糾紛,飽嘗了海外礦山投資先行者的苦澀代價。

 

秘魯是中國海外投資的重要目的國,創造了中國礦山類企業海外投資的多個第一:1992年首鋼集團收購的秘魯鐵礦,是中國企業在海外投資的第一個鐵礦;中國鋁業投資的特羅莫克銅礦,是中國企業在海外投資的最大銅礦;五礦MMG收購的邦巴斯銅礦,是中國礦企在海外金額最大的并購交易。仔細剖析礦山企業在秘魯的境遇對于全體走出去的中國礦山企業都具有樣本意義。

 

1)礦企-走出去的主力軍

 

2013年的《中國對外直接投資統計公報》顯示,雖然當年中國采礦業的對外投資數量只有43起,遠遠少于制造業的129起,但實際交易金額達到了342億美元,占當年中國全部對外直接投資總額的近65%,遠遠高于排名第二位的制造業的13.8%,是中國對外投資當之無愧的主力軍。

 

但從投資回報率來看,中國礦山企業海外投資的回報遠遠沒有達到預期目標。以財務數據更為可信的海外上市公司為例,據晨哨網統計,截止2014年底,中資海外參股控股礦業上市公司已有106家,從2011年初到2014年底,這106家公司的總市值大幅縮水39%,其中92家的股票跌幅超過50%。這樣的結果固然有過去三年間全球資本市場疲弱的原因,更凸顯了礦山企業海外投資的巨大風險。

 

2)風險-繞不過的火焰山

 

礦山海外投資的巨大風險首先來自于技術風險。今天采掘的礦山物質資源是幾十億年前在地下形成的,找礦無異于破譯上帝的密碼,最常見的風險是實物儲量與預測儲量不符,或者找到礦開不出來,采到礦運不出去??笊酵蹲實母叻縵?、高收益也誘使少數人不惜造價和欺詐,投資者還要練就一副火眼金睛,與假樣本、假勘探、假數據和假報告博弈。

 

在確定資源數量以后還要進行采掘、精煉、環保等技術論證,以及水電、交通等基礎設施建設,每個環節出了問題,都可能導致投資項目失敗。

 

其次是政治風險。政治風險包括東道國的政局動蕩、政府違約、戰爭和內亂等等?!噸泄笠倒駛ǜ媯?span lang="EN-US">2014)》顯示,2014年之前十年間發生的120起走出去失敗案例中,有25%是政治原因所致。中國礦山企業海外投資主要分布在北美、南美、澳洲、非洲、中亞和東南亞等地區,其中加拿大、澳大利亞、巴西、秘魯、智利等國絕對領先。與非洲、中亞諸國相比,這些國家的政治穩定,法律體系相對健全,這也是為什么中國礦山企業把這些國家作為海外投資的首選之地。但是受到意識形態和西方價值觀的影響,中國資源類企業在這些國家進行大型投資的時候,往往會受到政治審批環節和社會輿論的多重考驗。

 

再次是經濟風險。經濟風險包括經濟周期波動、通貨膨脹、財政與貨幣政策以及匯率等風險??笊叫幸凳塹湫偷鬧芷諦孕幸?,投資回報的獲得很大程度上取決于進入和產出的時機。在經濟周期的不同階段,幾年之間設備采購成本、人工成本和物料成本以及礦產品銷售價格差異迥然,加之本地匯率的波動因素,投資回報的不確定性極大,這就是為什么礦山企業都希望在最短的時間內能夠實現產出,創造效益,降低風險。

 

最后一項就是往往容易被初出國門的企業所忽略的社會風險。社會風險指的是投資方與東道國的文化習俗以及價值觀能否順利融合??笊叫幸道嫦喙卣咧詼?,錯綜復雜,包括政府、社區、環境、勞工等,其中礦山企業必須高度關注的是東道國的原住民群體。恰好中國礦企投資的主要目標國加拿大、澳大利亞、巴西、秘魯等地的礦區,都是原住民的傳統領地。

 

秘魯是美洲古代印卡文明的發源地之一,信奉美好生活哲學的印第安人占秘魯全國人口半數左右,且主要居住在未開發的資源密集地帶。曾經經歷過西班牙等歐美殖民歷史和資源掠奪的秘魯人對礦業開發的認識,始終承載著痛苦的記憶。

 

在礦產開發的領域,秘魯政界一直在審慎地處理與本地原住民的關系。秘魯的《礦產和碳氫化合物法》要求投資者上馬項目需要通過公聽會與當地社區磋商。2010年,秘魯國會通過了《原居民或當地人的事前會商權法》,要求投資者必須在聽證會上介紹其采取的強制性環境影響評估,而當地群眾可以提問及表示異議,公司對這些提問及異議必須予以考慮。2012年,秘魯實施了《事先磋商法》,規定投資者在開發項目之前,必須同當地社區達成協議;該法還要求采取一切可能的措施?;ね林禾逕?、尊嚴和發展等諸多權利,并提高其生活質量。

 

此外,秘魯政府在環保問題上愈發采取謹慎嚴厲的態度。由美國耶魯大學和哥倫比亞大學的地球科學國際中心對全球163個國家各自的環境?;ふ咚齙牧炕胺擲嘌芯康貿齙幕繁V甘?/span>EPI)報告顯示,秘魯在環境?;ず凸芾矸矯嬡〉煤艽蟮慕?。從20082010年兩年間秘魯的環保指數世界排名由60位提升到31位,令人矚目。

 

不僅是中國企業,跨國公司也曾由于環保和原住民問題處理不當而深陷泥沼。2009年,秘魯政府引入跨國公司開發亞馬孫熱帶雨林地區,然而當地土著印第安人擔心外來力量的開發將對雨林的資源、生態以及文化造成破壞,使他們失去多年來安身立命的場所,于是激烈抗議,發展到扣押38名警察的地步,最后20名警察在沖突中喪生的悲劇。

 

3出海-擋不住的投資潮

 

世界礦產資源豐富,但是分布極不均衡。中國長期處于礦產資源極度稀缺的局面,全球配置資源勢在必行。秘魯不僅僅是中國礦業重要的海外投資目的國,也是美國主導的TPP協議國家中的重要一環。從我國礦山投資企業在秘魯的發展軌??梢緣貿鋈縵縷羰荊?/span>

 

1)風險評估和預案。

 

礦山企業在進行海外投資之前,務必做好充分的風險評估,特別是要預先識別出對礦山生產和經營將會產生重大影響的核心風險,制定詳盡的計劃,做好充足的預案。對于環保、勞工尤其是原住民的因素,必須把困難估計得充分、再充分一些,做好?;芾淼淖急?。

 

2)公共關系管理。

 

投資方必須與政府、社區開展深入細致的溝通,提高經營決策的透明度。除此以外,非常有必要在當地加強公共關系建設。在吉利汽車收購VOLVO汽車之前,瑞典社會一片質疑之聲,吉利汽車通過專業的公關手段,通過媒體鄭重承諾,解答了包括工廠所在地、工作崗位、工會和代理商網絡,并購后的管理體系等當地社會的核心關切問題,為并購的順利開展營造了良好的外部環境。

 

3)企業社會責任。

 

很多中國企業都開始倡導在海外承擔企業社會責任(CSR),但是要切記承擔企業社會責任不是應景之作,不是權宜之計,必須立足長遠,真正融入當地社區,建立起注重環保、東道國利益和促進東道國社區發展進步的良性礦業發展機制。

 

事實上多年來中國礦山企業在海外持續投資發展,不斷汲取前人的經驗教訓,已經取得了長足的進步。筆者在拉美工作期間兩度赴秘魯,有機會與在秘魯投資的中資企業家們深度溝通交流。在秘魯的中資企業雖歷經磨難,但不離不棄,盡力改善與當地社區、民眾的關系,更注重與當地土著居民建立聯系。這樣良好的實踐如果能夠持之以恒,必將為當地社會所接受,最終在經營上帶來良好的回報。

 

回首過去,走出去的中國企業越來越多,誕生了一大批以華為、聯想、吉利、三一重工、柳工機械等為代表的國際化領先企業,企業的硬實力迅速增強。在順利邁出走出去的第一步以后,要想在海外市場實現可持續發展必須更好地融入當地社會,成為受人尊重的本地化公民。除了資本、技術、資源等硬實力之外,要把對軟實力的重視提高到和硬實力同樣的高度。

 

在走出去的征途中,中資企業必須更加深入地了解海外所在國的生態環境,熟悉、適應當地的政治生態,經濟生態以及社會文化生態;與當地的利益相關者彼此尊重,價值共享,和諧共生;在公司治理結構和決策機制上更加富有透明度,以適應不同的監管環境;切實承擔本地的企業社會責任,把自己當作本國的一份子,而非短期過客。惟其如此,才能真正建立起富有全球視野、承擔全球責任,致力于全球行動的新型全球化企業。

 

作者個人簡介

 

         黃兆華,正略咨詢合伙人,國際業務專家。曾任某國內重工行業上市公司國際業務總經理,海外子公司董事長,上市公司獨立董事,擔任多家公司國際業務戰略顧問。國家發改委國際產能合作專家組成員。著有中國第一部實戰體國際化圖書《力與道-柳工國際化之路》,于2015年底由中國工信出版集團出版。

所屬類別: 國際化咨詢專欄

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